الذهب يتجاوز 5190 دولاراً مع تراجع الدولار وارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة

الحقائق

• أسعار الذهب قفزت فوق 5190 دولاراً للأونصة في تعاملات الأربعاء 25 فبراير 2026.
• الذهب اخترق حاجز 5000 دولار لأول مرة في التاريخ في 19 فبراير 2026.
• سجل الذهب أعلى مستوى في 3 أسابيع في 23 فبراير 2026.
• احتياطيات Tether Gold ارتفعت 36% في الربع الأول من 2026 إلى 3.3 مليار دولار.
• توقعات WisdomTree تشير إلى وصول الذهب إلى 5500 دولار بحلول الربع الأول من 2027.
• الذهب يتعرض لضغوط من ارتفاع أسعار النفط والتضخم، مما يؤخر تيسير البنوك المركزية.
• بيانات التصنيع الأمريكية الضعيفة أعطت زخماً للذهب والفضة.
• محللو هيرايوس يرون أن الفيدرالي المنقسم لن يخفض الفائدة في 2026.

قفزة تاريخية فوق حاجز 5000 دولار

اخترق الذهب حاجز 5000 دولار للأونصة لأول مرة في التاريخ في 19 فبراير 2026، مسجلاً قفزة تاريخية غير مسبوقة. واستمر الارتفاع ليقفز فوق 5190 دولاراً في تعاملات الأربعاء 25 فبراير، مستفيداً من تراجع العملة الأمريكية وتزايد الطلب على الملاذات الآمنة. قبل أيام، سجل الذهب أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع في 23 فبراير، مدفوعاً بحالة عدم اليقين في الأسواق. هذه القفزات تأتي بعد خسارة أسبوعية في الأسبوع السابق، حيث حاول الذهب التعافي في تعاملات الجمعة 20 فبراير محققاً مكاسب طفيفة.

تراجع الدولار وطلب الملاذات الآمنة يدفعان الأسعار

يعود الارتفاع الأخير بشكل رئيسي إلى تراجع قيمة الدولار الأمريكي، مما يجعل الذهب أقل تكلفة لحائزي العملات الأخرى. كما أن حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي عززت الطلب على الذهب كملاذ آمن. في الوقت نفسه، أظهرت بيانات التصنيع الأمريكية الضعيفة زخماً إضافياً للذهب والفضة، حيث سهلت عوائد سندات الخزانة. هذه العوامل مجتمعة خلقت بيئة مواتية لارتفاع المعادن الثمينة.

Tether Gold ينمو 36% واحتياطياته تصل إلى 3.3 مليار دولار

واصلت Tether Gold (₮)، أكبر منتج للذهب من حيث القيمة السوقية، نموها السريع في الربع الأول من عام 2026. ارتفعت احتياطياتها بنسبة 36% لتصل إلى 3.3 مليار دولار، وفقاً لأحدث بيانات Tether. هذا النمو يعكس زيادة طلب المستثمرين على الأصول الصلبة في ظل الأسعار القياسية وعدم اليقين المستمر. Tether Gold هو منتج رقمي مدعوم بالذهب، ويستخدم كملاذ آمن في الأسواق المالية.

توقعات بارتفاع الذهب إلى 5500 دولار بحلول 2027

يتوقع نيك شاه، المحلل الاستراتيجي في WisdomTree، أن يصل الذهب إلى 5500 دولار للأونصة بحلول الربع الأول من عام 2027. رغم أن الذهب يعاني حالياً من انخفاض دون 4600 دولار، إلا أن شاه يرى أن الأساسيات طويلة الأجل قوية. هذه التوقعات مدعومة بمخاطر سياسة البنوك المركزية، حيث أن التيسير النقدي المتأخر أو رفع الفائدة قد يدفع الأسعار صعوداً. كما أن عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي يعزز الطلب على الذهب.

ضغوط التضخم والنفط تؤخر تيسير البنوك المركزية

يواجه الذهب رياحاً معاكسة من ارتفاع أسعار النفط، الذي يعيد إشعال ضغوط التضخم ويجبر البنوك المركزية على إعادة التفكير في توقيت التيسير النقدي. بعض البنوك المركزية قد تضطر حتى إلى رفع أسعار الفائدة. محللو هيرايوس يرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي المنقسم لن يخفض سعر الفائدة في عام 2026، مما يقلل من جاذبية الذهب. ومع ذلك، فإن الطلب على الفضة يحصل على دفعة من مبيعات السيارات الكهربائية الأوروبية والبنية التحتية، رغم تراجع شهية المستثمرين للمعدن الرمادي.

الذهب يحافظ على أساسيات قوية رغم الصدمات

رغم التحديات، لا يزال الذهب يحتفظ بأساسيات قوية. الطلب على الملاذات الآمنة مستمر، والبنوك المركزية حول العالم تواصل شراء الذهب لتنويع احتياطياتها. كما أن البيانات الاقتصادية الضعيفة، مثل بيانات التصنيع الأمريكية، تعزز التوقعات بأن التيسير النقدي قد يعود في النهاية، مما يدعم الذهب. في الأمد القريب، قد يشهد الذهب تقلبات، لكن الاتجاه طويل الأجل يظل صاعداً.

ماذا يعني هذا للمستثمرين؟

المستثمرون يتعاملون مع سوق الذهب بحذر، حيث أن التحركات الأخيرة تشير إلى تقلبات حادة. بينما يرى البعض فرصة للشراء عند الانخفاض، يحذر آخرون من أن الأسعار قد تكون مبالغاً فيها. مع ذلك، فإن توقعات WisdomTree بارتفاع الذهب إلى 5500 دولار تعطي مؤشراً على أن الاتجاه الصاعد قد يستمر. المستثمرون يتابعون عن كثب قرارات الفيدرالي وبيانات التضخم، حيث ستحدد هذه العوامل مسار الذهب في الأشهر المقبلة.

خلاصة

• الذهب اخترق حاجز 5000 دولار لأول مرة في فبراير 2026، وواصل الارتفاع فوق 5190 دولاراً.
• تراجع الدولار وطلب الملاذات الآمنة هما المحركان الرئيسيان للارتفاع.
• احتياطيات Tether Gold ارتفعت 36% إلى 3.3 مليار دولار في الربع الأول من 2026.
• توقعات WisdomTree تشير إلى وصول الذهب إلى 5500 دولار بحلول الربع الأول من 2027.
• ارتفاع النفط والتضخم يضغطان على الذهب ويؤخران تيسير البنوك المركزية.
• الذهب يحتفظ بأساسيات قوية رغم التحديات، مع توقعات باستمرار الاتجاه الصاعد.