Norges Bank hever renten til 4,25 prosent

Fakta

• Norges Bank hever styringsrenten med 0,25 prosentpoeng til 4,25 prosent.
• Dette er første gang siden desember 2023 at renten settes opp.
• Sentralbanksjef Ida Wolden Bache peker på prisvekst som har ligget over målet i flere år.
• Konflikten i Midtøsten skaper fortsatt stor usikkerhet for den økonomiske utviklingen.
• Økonomer anslår at det kan komme ytterligere én renteheving, muligens allerede i september.
• Kronekursen styrket seg mot euro og dollar etter rentebeslutningen.
• 5 av 17 økonomer i en Bloomberg-undersøkelse anslo en renteheving på 0,25 prosentpoeng.

Rentebeslutning overrasker markedet

Norges Bank har besluttet å heve styringsrenten med 0,25 prosentpoeng til 4,25 prosent. Dette er den første renteøkningen siden desember 2023, og kommer som en overraskelse for mange. Beslutningen ble offentliggjort onsdag, og markerer en vending etter en periode der renteutsiktene ikke syntes å være vesentlig endret siden mars. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache begrunner avgjørelsen med at prisveksten i Norge har ligget vedvarende høyt, og over sentralbankens mål i flere år. Samtidig understreker hun den betydelige usikkerheten knyttet til den videre økonomiske utviklingen, spesielt som følge av konflikten i Midtøsten. Til tross for at rentemøtet er et mellommøte uten nye prognoser, sender Norges Bank et tydelig signal. Økonomer tolker dette som at sentralbanken mener rentenivået var for lavt. Enkelte anslår at dette kan være starten på en ny serie renteøkninger.

Prisvekst og geopolitikk driver renteøkningen

Hovedårsaken til rentehevingen er en prisvekst som har ligget rundt 3 prosent over tid, og som har vært over målet i flere år. Økte energipriser, delvis som følge av angrepene på Iran ved utgangen av mars, legger ytterligere press på prisene. Dette påvirker kostnadene for produksjon og transport av de fleste varer og tjenester. Sentralbanksjef Bache har tidligere varslet at husholdninger med boliglån må forvente ett eller to rentehopp i år. Hun peker spesifikt på hvordan krigen i Midtøsten påvirker norsk økonomi, og at dette skaper stor usikkerhet for de økonomiske utsiktene. Komiteen har funnet det utfordrende å vurdere det underliggende inflasjonspresset. Samtidig har de observert at prisveksten er på nivå med deres anslag, og at arbeidsmarkedet utvikler seg som forventet, med stigende sysselsetting og uendret arbeidsledighet.

Økonomer delte, men ser tegn til flere hevinger

Markedet var delt i synet på om renten ville bli hevet. En undersøkelse blant 17 økonomer utført av Bloomberg viste at 5 av dem anslo en renteheving på 0,25 prosentpoeng. Dette indikerer en viss uenighet om sentralbankens neste trekk. Likevel ser flere økonomer tegn til at dette ikke er den siste renteøkningen. Valutastrateg Dane Cekov i Sparebank 1 Markets påpeker at markedet legger til grunn at renten vil bli økt tre ganger i år. Han og Harald Magnus Andreassen, også fra Sparebank 1 Markets, skriver i et notat at en ny renteøkning kan komme allerede i september. Sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie mener Norges Bank sender et tydelig signal ved å heve renten nå, og ikke vente til juni. Hun antyder at gårsdagens rente lå mer enn bare et lite knepp for lavt.

Kronekursen styrker seg etter rentebeslutning

Umiddelbart etter rentebeslutningen observerte man en styrking av den norske kronen mot både euro og dollar. Denne effekten er i tråd med forventningene som sjeføkonom Jan Ludvig Andreassen i Eika Gruppen uttrykte. Andreassen uttalte tidligere at man må regne med at boliglånsrentene blir satt opp, og at kronen kan styrke seg noe fremover. Styrkingen av kronen kan bidra til å dempe importprisene, og dermed legge en demper på den generelle prisveksten. Seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets var ikke overrasket over utfallet, og mente at Norges Bank argumenterte godt for sin avgjørelse, basert på pressemeldingen fra sentralbanken.

Usikkerhet preger veien videre

Til tross for renteøkningen, er det fortsatt stor usikkerhet knyttet til den videre økonomiske utviklingen. Sentralbanksjef Bache har gjentatte ganger pekt på Midtøsten-konflikten som en sentral faktor som skaper uforutsigbarhet for norsk økonomi. Det er fortsatt et åpent spørsmål om det vil komme ytterligere rentehevinger i nær fremtid. Sjeføkonom Kyrre Knudsen i Sparebank 1 Sør-Noreg understreker at mye avhenger av de kommende inflasjonstallene. Hvis de to neste inflasjonsmålingene før rentemøtet i juni viser lavere inflasjon, kan det påvirke sentralbankens beslutninger. Markedets forventninger om tre renteøkninger i år, samt usikkerheten rundt den globale økonomien, gjør at situasjonen krever nøye overvåking. Norges Banks kommunikasjon og fremtidige rentebeslutninger vil være avgjørende for å navigere i dette usikre landskapet.

Oppsummering

• Norges Bank har økt styringsrenten til 4,25 prosent, den første hevingen siden desember 2023.
• Hovedbegrunnelsen er vedvarende høy prisvekst og usikkerhet knyttet til Midtøsten-konflikten.
• Økonomer forventer ytterligere rentehevinger, muligens allerede i september.
• Kronekursen styrket seg mot euro og dollar etter rentebeslutningen.
• Den underliggende inflasjonspresset er vanskelig å vurdere, noe som bidrar til usikkerhet.
• Fremtidige inflasjonstall vil være avgjørende for sentralbankens videre rentepolitikk.