El guaraní se aprecia un 25% en un año y el dólar cae por debajo de los 6.000 guaraníes, su nivel más bajo en siete años

Lo esencial

• El dólar interbancario abrió mayo en 5.977 guaraníes, el nivel más bajo desde diciembre de 2018.
• En abril la divisa estadounidense cayó un 6% en Paraguay, y un 25% en los últimos doce meses.
• El tipo de cambio real del guaraní se encuentra en su nivel más bajo desde febrero de 1999.
• El economista y exministro de Hacienda César Barreto calificó la actuación del BCP como 'absolutamente asimétrica'.
• Barreto afirmó que la apreciación del guaraní ya ha provocado una caída en los ingresos tributarios.
• El analista Amílcar Ferreira coincidió en la necesidad de una mayor intervención del BCP para reequilibrar el mercado.

El dólar toca mínimos de siete años en Paraguay

El tipo de cambio en Paraguay ha roto la barrera psicológica de los 6.000 guaraníes por dólar. Este lunes, la cotización interbancaria o mayorista se situó en 5.977 guaraníes, mientras que en las principales casas de cambio el billete verde abrió a 6.100 guaraníes. No se registraba un nivel tan bajo desde diciembre de 2018. La caída es vertiginosa: solo en abril el dólar perdió un 6% de su valor frente al guaraní, al pasar de cerca de 6.500 a 6.100 guaraníes. En el último año, la divisa estadounidense se ha depreciado un 25%, lo que equivale a 2.000 guaraníes menos por cada dólar. En el mismo mes del año pasado, el dólar rondaba los 8.000 guaraníes.

Factores internos y externos detrás de la apreciación

Agentes del sector financiero consultados señalan que la tendencia responde a una combinación de factores tanto internos como externos. A nivel global, el dólar se ha debilitado frente a la mayoría de las monedas, con una caída promedio del 10% en los mercados internacionales. Sin embargo, en Paraguay la depreciación ha sido más del doble, alcanzando el 25%. El economista y exministro de Hacienda César Barreto explicó que el tipo de cambio real del guaraní —una medida de la competitividad de la producción nacional— ha caído a su nivel más bajo desde febrero de 1999. Esto implica una pérdida de competitividad para las industrias locales, que ven encarecidos sus productos en el exterior.

El BCP bajo presión para intervenir

Desde varios sectores se reclama que el Banco Central del Paraguay (BCP) intervenga en el mercado de cambios para frenar la apreciación. Barreto criticó la actuación del BCP como 'absolutamente asimétrica': cuando el dólar subía, el banco vendía divisas, pero ahora que baja no se observa una reacción equivalente comprando dólares. El exministro afirmó que el BCP se ha mantenido cauto por su objetivo centrado en la inflación, pero consideró que 'sin arriesgar su meta de inflación, podría y debería comprar dólares para reequilibrar el mercado monetario y minimizar el desalineamiento cambiario de consecuencias muy negativas en la economía'.

Impacto en la economía real: menos ingresos y posible pérdida de empleo

La apreciación del guaraní ya está mostrando efectos concretos sobre la estructura productiva del país. Barreto señaló que se ha registrado una caída en los ingresos tributarios, y advirtió que otros efectos se irán notando, como una ralentización de los sectores transables y, en consecuencia, posibles afectaciones en los niveles de empleo. El analista Amílcar Ferreira coincidió en que la baja del dólar genera desajustes en la economía nacional y urgió al BCP a intervenir para evitar que la tendencia persista. Ambos expertos coinciden en que la apreciación reduce la competitividad de las exportaciones y afecta las recaudaciones del fisco.

Un escenario de incertidumbre sin intervención

El BCP se enfrenta a una disyuntiva: intervenir para estabilizar el tipo de cambio o mantener su política centrada en la inflación. Hasta ahora, ha optado por la cautela, pero las presiones aumentan a medida que los efectos negativos se hacen más visibles. La pregunta que queda abierta es si el banco central modificará su postura ante la magnitud de la apreciación. Mientras tanto, exportadores, industriales y el fisco esperan una señal que mitigue el impacto de un guaraní cada vez más fuerte.

En resumen

• El dólar cayó por debajo de los 6.000 guaraníes por primera vez en siete años, con una depreciación del 25% en doce meses.
• La apreciación del guaraní supera ampliamente la tendencia global de debilidad del dólar, que cayó un 10% a nivel mundial.
• El tipo de cambio real del guaraní se encuentra en su nivel más bajo desde febrero de 1999, lo que erosiona la competitividad de las exportaciones.
• El economista César Barreto y el analista Amílcar Ferreira coinciden en que el BCP debe intervenir comprando dólares para reequilibrar el mercado.
• La caída del dólar ya ha provocado una reducción en los ingresos tributarios y amenaza con ralentizar los sectores transables y el empleo.
• El BCP mantiene una postura cautelosa centrada en la inflación, pero las presiones para que actúe son crecientes.