富邦投信推出首檔主動式ETF 00405A 金鑽獎經理人高晧欣操盤

关键事实

• 富邦投信5月5日正式發表首檔主動式ETF「富邦台灣龍耀主動式ETF」（00405A）。
• 基金經理人由金鑽獎得主高晧欣擔任，採用SBM質化選股邏輯（高稀缺、高壁壘、高成長）。
• 發行價為新台幣10元，預計5月18日開始募集。
• 台股5日收漲64點至40769.29點，續創歷史新高。
• 基金單一個股持股上限原則為10%，台積電因特殊條款最高可達25%。
• 基金70%持股鎖定市值前300大公司，看好設備廠大量、鈦昇及光通訊個股。
• 歷史數據顯示，2016年以來5月底進場布局台股可掌握短中長期成長機會。

台股創新高之際，主動式ETF新兵登場

台股5日再漲64點，收報40769.29點，續創歷史新高。在資金動能升溫與AI、高效能運算帶動產業轉型之際，富邦投信同日舉行記者會，正式發表旗下首檔主動式ETF——「富邦台灣龍耀主動式ETF」（00405A），預計5月18日展開募集。 此檔ETF的推出標誌著台灣投資市場從被動追蹤指數，邁向更重視選股能力的主動投資新階段。富邦投信強調，該產品結合專業團隊的主動選股能力與ETF的交易便利性，為投資人提供兼具成長潛力與操作彈性的工具。

金鑽獎經理人高晧欣操盤，SBM選股邏輯曝光

市場關注已久的「明星經理人」正式揭曉，由曾獲金鑽獎肯定的高晧欣擔綱。在官方公布名單前，社群平台已出現各種猜測，甚至引發「提前卡位」討論。有網友分析，富邦旗下多檔主動型基金如富邦新台商、富邦AI智能新趨勢等，今年金鑽獎表現優異，印證市場對富邦專業團隊的高度關注。 高晧欣在記者會上說明，00405A採用「SBM質化選股邏輯」，以Scarcity（高稀缺）、Barrier（高壁壘）、Momentum（高成長）三大核心策略篩選具長期競爭優勢的企業。其中，「高稀缺」聚焦供需結構緊俏、具定價能力的關鍵產業，如記憶體、光通訊與CCL族群；「高壁壘」鎖定具技術門檻與產業地位的龍頭企業，如先進製程與IC設計領域；「高成長」則布局AI、電源供應與高速傳輸等結構性成長產業。

投資主軸鎖定三大領域，台積電權重僅3%至4%

高晧欣指出，目前投資主軸鎖定三大領域：機器人與自動化、低軌衛星，以及中小型設備與光通訊公司。重點觀察標的包括上銀、啟碁等。針對市場關注的台積電權重，高晧欣表示，雖然台積電在模擬投組中，但佔比約3%至4%，並未列入前十大持股。主因在於今年資金輪動極快，中小型股表現相對突出，團隊將採取動態調整策略。 根據規範，單一個股原則上受10%限制，僅台積電符合特殊條款最高可達25%，為未來留有增持空間。基金70%持股在市值前300大的公司，看好的設備廠包括大量、鈦昇，以及許多投資人可能想買卻買不起的光通訊個股。

流動性控管與估值疑慮：內控機制與AI獲利支撐

針對中小型股的流動性挑戰，高晧欣表示公司設有嚴格內控，限制單日下單量不得超過過去30日平均成交量，以避免衝擊價格。對於估值過高的疑慮，他認為AI需求帶來的獲利增長有助於消化評價，目前市場仍屬合理範圍，並未出現極端的網路泡沫現象。 富邦投信指出，在AI應用持續擴散帶動下，半導體、伺服器及相關供應鏈已成為推動台股成長的核心動能，但不同企業之間成長速度與獲利能力差異明顯，投資難度提升。透過專業研究團隊精準選股，將成為掌握超額報酬的機會。

歷史數據顯示5月底進場具吸引力，主動與被動互補

富邦投信指出，回顧2016年至今近十年數據，於5月底進場布局台股，預期可掌握短、中及長期成長機會，顯示當前時點具備一定投資吸引力。加上AI長期趨勢明確，台股仍具備中長期成長潛力。高晧欣強調，很多中小型股才有超額報酬的機會。 針對主動式與被動式ETF的關係，高晧欣指出兩者具互補性。主動式適合追求超額報酬的積極型投資人，兩者將共同擴大台灣市場規模，而非資金排擠。富邦投信認為，主動式ETF結合策略彈性與交易效率，有機會成為投資人布局台股的核心工具。

展望後市：結構分化下的選股能力成關鍵

隨著市場進入結構分化階段，投資將更加依賴選股能力與風險控管機制。富邦投信認為，00405A透過SBM三大選股邏輯，有望在多變環境中兼顧成長動能與投資潛力。 高晧欣在聯訪時進一步指出，選股方向包括兆元供應鏈中的題材、太空經濟等六大核心產業，也看好AI帶動工具機和機器人產業。對很多主動式ETF而言，對台積電的持股反而降低，轉而挑選中小型潛力股，這正是超額報酬的來源。

要点回顾

• 富邦投信首檔主動式ETF 00405A將於5月18日以10元發行價募集，經理人為金鑽獎得主高晧欣。
• 基金採用SBM選股邏輯，聚焦高稀缺、高壁壘、高成長三大策略，鎖定機器人、低軌衛星及光通訊等領域。
• 台積電權重僅3%至4%，基金70%持股在市值前300大公司，中小型股為超額報酬主要來源。
• 歷史數據顯示5月底進場布局台股具吸引力，AI長期趨勢提供中長期成長動能。
• 主動式與被動式ETF被視為互補工具，共同擴大市場規模而非資金排擠。