EE.UU. autoriza a Venezuela contratar asesores de deuda y los bonos se disparan

Lo esencial

• El Departamento del Tesoro emitió la licencia general 58 el 5 de mayo de 2026.
• La licencia autoriza a bufetes de abogados, consultorías y asesorías financieras a dialogar con Venezuela y PDVSA.
• Los bonos soberanos con vencimiento en 2027 subieron 5,41% hasta 55,53 centavos por dólar, máximo en nueve años.
• Los bonos de PDVSA con vencimiento en 2037 avanzaron 4,1% hasta 40,1 centavos por dólar.
• La deuda externa venezolana se estima entre 150.000 y 170.000 millones de dólares.
• S&P Global Ratings advierte que se necesita un plan económico creíble vinculado a la recuperación petrolera.
• Delcy Rodríguez asumió como presidenta encargada tras la captura de Nicolás Maduro en 2026.

Una licencia que reabre el camino de la reestructuración

El gobierno de Estados Unidos otorgó una licencia que permite a Venezuela contratar asesores legales y financieros para preparar una eventual reestructuración de su deuda soberana y la de PDVSA. La licencia general 58, anunciada por el Departamento del Tesoro, exime de sanciones a bufetes de abogados, consultorías y asesorías financieras para que entablen conversaciones con las autoridades venezolanas. El documento autoriza específicamente "la evaluación, el desarrollo o la preparación de opciones de reestructuración de la deuda, propuestas y materiales de apoyo relacionados". Sin embargo, aclara que cualquier reestructuración, renegociación, transferencia o quita de deuda con Caracas y PDVSA sigue estando sancionada. La medida llega veinte días después de que el FMI restableciera relaciones con Venezuela, aunque el acceso a financiamiento internacional no será automático.

Bonos al alza: el mercado celebra la señal regulatoria

Los mercados reaccionaron de inmediato. Los bonos soberanos con vencimiento en 2027 subieron un 5,41%, hasta 55,53 centavos por dólar, su nivel más alto en nueve años, según precios indicativos de Bloomberg. Los bonos de PDVSA con vencimiento en 2037 avanzaron un 4,1%, hasta 40,1 centavos por dólar. El repunte refleja el optimismo de los inversionistas ante la posibilidad de que se inicien negociaciones formales con los acreedores. La licencia abre un canal estructurado para presentar ofertas, algo que no ocurría desde que las sanciones estadounidenses bloquearon cualquier contacto directo.

El contexto político: Delcy Rodríguez al frente y relaciones reanudadas

La decisión de Washington coincide con un cambio en la cúpula venezolana. Delcy Rodríguez asumió como presidenta encargada tras la captura de Nicolás Maduro, ocurrida en 2026. Este relevo ha sido acompañado por una reapertura progresiva de canales diplomáticos: la embajada estadounidense en Caracas fue reactivada y se han establecido contactos directos con el nuevo gobierno. El FMI también ha retomado relaciones con Venezuela, aunque el organismo multilateral ha señalado que aún resta un largo proceso técnico antes de que Caracas pueda acceder a instrumentos de financiación. Tanto el FMI como los acreedores soberanos y bancos comerciales carecen aún de vía libre por parte de Washington para realizar operaciones de reestructuración sin ser sancionados.

El peso de una deuda de hasta 170.000 millones de dólares

El pasivo externo venezolano se estima entre 150.000 y 170.000 millones de dólares, incluyendo obligaciones soberanas y cuasi soberanas. Esta magnitud es un factor central en la valoración de los activos y en las negociaciones que se avecinan. S&P Global Ratings advierte que "un plan económico creíble vinculado a la recuperación de la producción petrolera, junto con políticas fiscales y monetarias sólidas, es clave para el éxito de las negociaciones de reestructuración". La agencia subraya que, sin un programa coherente, cualquier acuerdo será difícil de sostener.

Producción petrolera: la clave de la credibilidad económica

El sector aspira a alcanzar 1,5 millones de barriles diarios hacia 2027 y 4 millones hacia 2035. Sin embargo, S&P Global estima que "es más probable que Venezuela logre aumentos de producción de 500.000 a 700.000 bpd en los próximos dos o tres años, alcanzando un potencial de 2,5 millones a 3,0 millones de bpd en una década". La recuperación de la producción es vista como condición indispensable para generar los ingresos necesarios que respalden cualquier plan de pago. Sin un aumento significativo, las proyecciones de crecimiento económico seguirán siendo inciertas.

Próximos pasos: negociaciones incipientes y desafíos persistentes

Por ahora, la licencia solo permite la preparación de propuestas. Cualquier reestructuración efectiva requerirá una nueva autorización de Washington. Los acreedores, que han esperado años, observan con cautela. El FMI ha indicado que el proceso técnico para que Venezuela acceda a financiamiento será largo. Mientras tanto, la deuda sigue siendo un lastre para la economía. La comunidad internacional estará atenta a los primeros movimientos del gobierno de Delcy Rodríguez y a la respuesta de los mercados.

En resumen

• EE.UU. emitió la licencia general 58 que permite asesoría legal y financiera para reestructurar la deuda venezolana, pero prohíbe cualquier operación definitiva.
• Los bonos soberanos y de PDVSA subieron a máximos de nueve años tras el anuncio, reflejando optimismo en el mercado.
• La deuda externa de Venezuela se estima entre 150.000 y 170.000 millones de dólares, un obstáculo mayúsculo para la reestructuración.
• S&P Global Ratings condiciona el éxito de las negociaciones a un plan económico creíble vinculado a la recuperación petrolera.
• La producción petrolera actual es insuficiente; las proyecciones más realistas apuntan a un aumento de 500.000 a 700.000 bpd en dos o tres años.
• El FMI ha restablecido relaciones con Venezuela, pero el acceso a financiamiento no será automático y requiere un largo proceso técnico.