Doanh nghiệp Việt đồng loạt chi mạnh cổ tức tiền mặt, cân bằng với tái đầu tư

Sự thật chính

• Cảng Đình Vũ (DVP) dự kiến chi 200 tỷ đồng cho đợt cổ tức lần 1 năm 2025, tỷ lệ 50%.
• Tổng kế hoạch cổ tức năm 2025 của DVP là 80% (8.000 đồng/cổ phiếu).
• Cảng Hải Phòng, công ty mẹ của DVP, dự kiến nhận gần 102 tỷ đồng cổ tức.
• PAN Group chi trả cổ tức tiền mặt 30% (3.000 đồng/cổ phiếu), tương đương 627 tỷ đồng.
• Hòa Phát trở lại với cổ tức tiền mặt sau ba năm chỉ chia bằng cổ phiếu.
• VBSE tăng vốn điều lệ lên khoảng 2.722 tỷ đồng nhờ chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 28%.

Cảng Đình Vũ "mở hầu bao" với cổ tức kỷ lục

CTCP Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (mã: DVP) đang chuẩn bị chi trả cổ tức đợt 1 năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 50%, tương ứng 5.000 đồng/cổ phiếu. Ngày chốt danh sách cổ đông là 5/6 tới đây, với thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 29/6/2026. Với 40 triệu cổ phiếu đang lưu hành, doanh nghiệp dự kiến chi khoảng 200 tỷ đồng cho đợt cổ tức này. Trước đó, Hội đồng quản trị DVP đã thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tổng tỷ lệ lên tới 80%, tương đương 8.000 đồng/cổ phiếu. Tổng số tiền dự chi là 320 tỷ đồng, được chia thành hai đợt. Đợt này tạm ứng 50%, còn lại 30% (khoảng 120 tỷ đồng) dự kiến hoàn tất trước tháng 10 năm nay. Cơ cấu cổ đông cho thấy, công ty mẹ Cảng Hải Phòng nắm giữ 51% vốn điều lệ tại DVP và dự kiến nhận về gần 102 tỷ đồng. Cổ đông lớn thứ hai là CTCP Vật tư Nông sản với 18,7% sở hữu sẽ nhận khoảng 37 tỷ đồng.

Chính sách cổ tức hấp dẫn, gắn với lịch sử tăng trưởng

Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ, được thành lập năm 2002, từ lâu đã nổi tiếng với chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn. Kể từ khi niêm yết vào năm 2009, tỷ lệ cổ tức bình quân hàng năm của công ty thường dao động quanh mức 30–40%. Trong ba năm gần nhất, DVP đều duy trì mức cổ tức ấn tượng lên tới 70%. Về kết quả kinh doanh, năm 2025, DVP ghi nhận doanh thu 719 tỷ đồng, hoàn thành 76% kế hoạch, và lợi nhuận trước thuế đạt 405 tỷ đồng, thực hiện 85% mục tiêu năm. Bước sang năm 2026, dù dự báo môi trường kinh doanh còn nhiều thách thức, DVP vẫn đặt kế hoạch tăng trưởng tích cực với mục tiêu doanh thu 820 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 460 tỷ đồng, lần lượt tăng 40% và 14% so với năm 2025. Doanh nghiệp cũng trình cổ đông phương án duy trì cổ tức tối thiểu 70% bằng tiền mặt cho năm 2026, tương ứng 7.000 đồng/cổ phiếu. Nếu hoàn thành kế hoạch, đây sẽ là mức doanh thu và lợi nhuận cao nhất từ trước tới nay của DVP.

Cân bằng giữa chia sẻ lợi nhuận và tái đầu tư

Mùa đại hội cổ đông năm nay chứng kiến nhiều doanh nghiệp lựa chọn phương án chia cổ tức bằng cả tiền mặt và cổ phiếu. Cách tiếp cận này vừa đảm bảo lợi ích cho cổ đông, vừa giữ lại nguồn lực tài chính cần thiết trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động. Công ty Chứng khoán VietinBank (VBSE) đã thông qua phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 28%, nâng vốn điều lệ lên khoảng 2.722 tỷ đồng. Quyết định này cho thấy VBSE ưu tiên củng cố năng lực tài chính để mở rộng hoạt động kinh doanh, đặc biệt khi quy mô vốn vẫn là yếu tố quan trọng để cạnh tranh với các công ty cùng ngành có vốn điều lệ từ 10.000-14.000 tỷ đồng. Trong khi đó, các doanh nghiệp có dòng tiền đột biến lại có xu hướng "mở hầu bao" với cổ đông. Sau thương vụ chuyển nhượng cổ phần với giá hơn 1.748 tỷ đồng, Công ty cổ phần PAN Group sở hữu quỹ tiền mặt dồi dào và quyết định chi trả cổ tức tiền mặt 30% (3.000 đồng/cổ phiếu), mức cao nhất trong 18 năm qua, tương đương chi ra khoảng 627 tỷ đồng. PAN cũng lên kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 20%, thể hiện sự cân bằng giữa phân phối lợi nhuận và giữ lại vốn đầu tư.

Hòa Phát trở lại với cổ tức tiền mặt, ưu tiên tái đầu tư dự án lớn

Tập đoàn Hòa Phát cũng cho thấy nỗ lực cân bằng giữa định hướng tăng trưởng và lợi ích cổ đông. Năm nay, Hòa Phát đặt kế hoạch kinh doanh tham vọng với doanh thu 210.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 22.000 tỷ đồng. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức doanh thu kỷ lục và lợi nhuận cao nhất trong 5 năm. Chính sách cổ tức của Hòa Phát năm nay được thiết kế theo hướng dung hòa, đánh dấu sự trở lại của cổ tức tiền mặt sau ba năm liên tiếp chỉ chia bằng cổ phiếu. Động thái này thực hiện cam kết gia tăng lợi ích trực tiếp cho cổ đông khi điều kiện vĩ mô ổn định hơn. Tuy nhiên, việc duy trì tỷ trọng lớn cổ tức bằng cổ phiếu cho thấy Hòa Phát vẫn ưu tiên giữ lại nguồn lực (7.670 tỷ đồng) để tái đầu tư cho các dự án lớn như thép chất lượng cao và mở rộng hệ sinh thái sản xuất.

Cổ tức tiền mặt không còn là thước đo duy nhất

Theo các nhà đầu tư có kinh nghiệm, sự khác biệt trong chính sách cổ tức phản ánh rõ chu kỳ phát triển của doanh nghiệp. Những công ty có dòng tiền đột biến hoặc nhu cầu đầu tư không lớn thường có xu hướng chia cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao. Ngược lại, các doanh nghiệp đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, cần vốn để mở rộng sản xuất, đầu tư công nghệ hoặc thâu tóm, sáp nhập thường ưu tiên giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư. Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu hoặc giữ lại lợi nhuận là lựa chọn hợp lý trong bối cảnh này. Chính sách cổ tức của mỗi doanh nghiệp là một bức tranh tổng thể, phản ánh chiến lược kinh doanh, tình hình tài chính và triển vọng phát triển dài hạn. Cổ đông cần xem xét kỹ lưỡng các yếu tố này để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

Tóm lược

• Cảng Đình Vũ (DVP) công bố kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 80% bằng tiền mặt, tương đương 8.000 đồng/cổ phiếu.
• PAN Group thực hiện chi trả cổ tức tiền mặt 30% (3.000 đồng/cổ phiếu), mức cao nhất trong 18 năm.
• Hòa Phát đánh dấu sự trở lại với cổ tức tiền mặt sau ba năm, song song với việc giữ lại lợi nhuận lớn cho tái đầu tư.
• VBSE ưu tiên chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn, củng cố năng lực cạnh tranh.
• Nhiều doanh nghiệp đang áp dụng chính sách cổ tức linh hoạt, cân bằng giữa lợi ích cổ đông và nhu cầu vốn cho phát triển.