Prudential Việt Nam: Lợi nhuận nghìn tỷ hay gánh nặng thuế và dòng tiền?

Sự thật chính

• Prudential Việt Nam nộp hơn 135 tỷ đồng tiền phạt và truy thu thuế thu nhập doanh nghiệp trong tháng 11/2025.
• Doanh thu thuần hoạt động kinh doanh bảo hiểm năm 2025 giảm 16% xuống còn 19.576 tỷ đồng.
• Hoạt động kinh doanh bảo hiểm cốt lõi lỗ gộp 1.582 tỷ đồng trong năm 2025.
• Doanh thu hoạt động tài chính năm 2025 đạt 12.080 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm trước.
• Lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 3.870 tỷ đồng, tăng 41%.
• Công ty đã chuyển hơn 5.100 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại cho công ty mẹ vào tháng 3/2026.
• Khoản tiền mặt và tương đương tiền cuối năm 2025 là 4.986 tỷ đồng, thấp hơn số lợi nhuận chuyển về công ty mẹ.

Bức tranh tài chính đa chiều của Prudential Việt Nam

Báo cáo tài chính năm 2025 của Công ty TNHH Bảo hiểm Nhân thọ Prudential Việt Nam vẽ nên một bức tranh tài chính với nhiều gam màu đối lập, nơi hoạt động kinh doanh bảo hiểm cốt lõi đối mặt với thua lỗ trong khi lợi nhuận từ hoạt động tài chính lại tăng trưởng mạnh mẽ. Trong bối cảnh này, doanh nghiệp đã phải trích thêm hơn 135 tỷ đồng thuế thu nhập doanh nghiệp cho các năm trước, sau khi nhận quyết định xử phạt vi phạm hành chính về thuế từ cơ quan chức năng. Cùng lúc, một khoản tiền lớn hơn 5.100 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại đã được chuyển về công ty mẹ tại nước ngoài, gây chú ý trong dư luận.

Nghĩa vụ thuế và rủi ro tiềm tàng

Cụ thể, vào tháng 11 năm ngoái, Prudential Việt Nam đã nộp gần 135,1 tỷ đồng vào ngân sách nhà nước. Khoản tiền này phát sinh từ quyết định xử phạt vi phạm hành chính về thuế do Chi cục Thuế doanh nghiệp lớn ban hành từ tháng 10-2025, căn cứ trên các vi phạm quy định tài chính của những năm trước đó. Tuy nhiên, báo cáo tài chính cũng ghi nhận các nghĩa vụ tiềm tàng liên quan đến một số khoản chi phí mà công ty vẫn đang chờ ý kiến hướng dẫn chính thức từ cơ quan có thẩm quyền. Điều này để ngỏ khả năng phát sinh thêm các rủi ro thuế trong tương lai, dù công ty chưa thể xác định chắc chắn những ảnh hưởng tiềm tàng để điều chỉnh trên báo cáo tài chính. Việc này diễn ra trong bối cảnh có những thông tin lan truyền trên mạng liên quan đến vụ việc của Prudential Life Insurance tại Nhật Bản, khiến Công ty TNHH Bảo hiểm Nhân thọ Prudential Việt Nam phải lên tiếng làm rõ các hiểu lầm.

Sụt giảm kinh doanh bảo hiểm, gánh nặng chi phí

Năm 2025 chứng kiến sự sụt giảm rõ rệt trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm cốt lõi của Prudential Việt Nam. Doanh thu thuần từ hoạt động này giảm gần 16% so với năm 2024, chỉ còn 19.576 tỷ đồng. Đáng chú ý, chi phí bồi thường và các quyền lợi bảo hiểm lại tăng 15% so với năm trước, lên mức 16.489 tỷ đồng, mặc dù tổng chi bồi thường các quyền lợi bảo hiểm khác lại giảm 13%. Hệ quả là doanh nghiệp ghi nhận lỗ gộp từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm lên tới 1.582 tỷ đồng. Để đối phó, công ty đã thực hiện chính sách "thắt lưng buộc bụng", cắt giảm mạnh mẽ chi phí bán hàng tới hơn 47%, từ 3.459 tỷ đồng xuống còn 1.823 tỷ đồng. Đặc biệt, chi phí thưởng, hỗ trợ đại lý bảo hiểm bị cắt giảm sâu 53%.

Điểm sáng từ hoạt động tài chính và lợi nhuận tăng vọt

Bất chấp những khó khăn trong mảng kinh doanh bảo hiểm, Prudential Việt Nam lại ghi nhận một điểm sáng đáng kể từ doanh thu hoạt động tài chính. Khoản mục này đạt 12.080 tỷ đồng trong năm 2025, tăng nhẹ so với mức 11.926 tỷ đồng của năm trước, chủ yếu đến từ lãi trái phiếu và tiền gửi. Sự đóng góp này đã giúp bù đắp phần nào khoản lỗ từ hoạt động bảo hiểm, đưa lợi nhuận trước thuế của công ty lên 4.936 tỷ đồng (tăng 48%) và lợi nhuận sau thuế đạt 3.870 tỷ đồng (tăng 41%). Kết quả này cho thấy lợi nhuận của Prudential Việt Nam hiện đang phụ thuộc đáng kể vào hoạt động đầu tư tài chính, hơn là vào mảng kinh doanh bảo hiểm cốt lõi.

Chuyển lợi nhuận về công ty mẹ: Thông lệ quốc tế hay dấu hiệu bất thường?

Vào tháng 2/2026, Hội đồng thành viên Prudential Việt Nam đã phê duyệt quyết định chuyển hơn 5.100 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại cho chủ sở hữu là Prudential Corporation Holding Ltd, trích từ lợi nhuận của các năm 2018, 2019 và 2020. Giao dịch này đã hoàn tất trong tháng 3/2026. Đại diện công ty khẳng định đây là một phần của thông lệ quốc tế về nghiệp vụ quản lý vốn và là lần đầu tiên công ty thực hiện chia lợi nhuận trong vòng 10 năm qua. Số tiền này chiếm hơn 23% lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của công ty vào cuối năm 2025 (hơn 21.775 tỷ đồng). Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là khoản tiền 5.104 tỷ đồng được rút ra lại lớn hơn toàn bộ quy mô tiền mặt và các khoản tương đương tiền mà doanh nghiệp ghi nhận tại thời điểm cuối năm 2025 (4.986 tỷ đồng). Việc rút lượng tiền mặt khổng lồ vượt quá khả năng thanh khoản tức thời này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cấu trúc nguồn vốn chủ sở hữu của công ty trong báo cáo tài chính kỳ tiếp theo.

Tóm lược

• Prudential Việt Nam đối mặt với khoản phạt và truy thu thuế hơn 135 tỷ đồng, đồng thời ghi nhận các nghĩa vụ thuế tiềm tàng.
• Hoạt động kinh doanh bảo hiểm cốt lõi của công ty ghi nhận lỗ gộp 1.582 tỷ đồng trong năm 2025 do doanh thu giảm và chi phí bồi thường tăng.
• Lợi nhuận năm 2025 chủ yếu đến từ hoạt động tài chính, cho thấy sự phụ thuộc vào danh mục đầu tư.
• Công ty đã chuyển hơn 5.100 tỷ đồng lợi nhuận về công ty mẹ, một giao dịch lớn hơn cả lượng tiền mặt hiện có.
• Việc chia cổ tức này được xem là thông lệ quốc tế nhưng đặt ra câu hỏi về khả năng thanh khoản của doanh nghiệp.