滙豐首季盈利持平 涉4億美元欺詐撥備及伊朗戰爭風險

关键事实

• 滙豐控股(0005.HK)首季税前盈利按年跌1.1%，遜於市場預期。
• 集團錄得4億美元欺詐相關撥備，影響業績表現。
• 中東戰爭及伊朗局勢導致額外信貸損失準備金。
• 滙控股價績前一度跌2%，公佈業績後大跌5.2%。
• 儘管季度業績欠佳，滙豐一年股價升幅仍逾50%。
• 管理層預期2026年税前盈利將受中高單位數百分比負面影響。
• 滙豐據報推動業績不佳員工離職，部分銀行家面臨零獎金。

業績遜預期 股價急挫

滙豐控股(0005.HK)首季業績令人失望，税前盈利按年下跌1.1%，遠低於分析師預期。消息公佈後，該股一度急挫5.2%，市值蒸發數十億美元。 此前，滙豐股價在業績公佈前已下跌2%，反映市場對其表現的憂慮。儘管如此，該股過去一年仍累計上升逾50%，部分受惠於全球利率上升及亞洲業務復甦。

4億美元欺詐撥備拖累盈利

滙豐首季業績受一項4億美元的欺詐相關撥備嚴重影響。該撥備與一宗尚未公開細節的欺詐案件有關，集團已將其列為特殊項目。 分析師指出，這筆撥備直接導致盈利持平，若無此項支出，滙豐首季利潤本可錄得增長。集團管理層表示，正配合監管機構調查，並加強內部監控以防止類似事件。

中東戰爭及伊朗風險加劇信貸損失

除欺詐撥備外，滙豐亦因中東地區的地緣政治風險而增加信貸損失準備金。伊朗戰爭及相關制裁導致該行在中東的業務面臨更高違約風險。 集團財務總監表示，中東局勢不穩已對部分客戶的還款能力造成壓力，因此需要額外計提準備金。這項因素與欺詐撥備共同導致首季盈利受壓，抵消了財富管理業務的增長。

管理層預警2026年盈利受壓

滙豐管理層在業績會議上發出預警，預計2026年税前盈利將受到中高單位數百分比的負面影響。這主要來自於利率環境變化、監管成本上升以及地緣政治風險。 集團行政總裁表示，將繼續專注於成本控制及業務轉型，但短期內盈利壓力難以緩解。市場對此反應負面，認為管理層的展望較預期悲觀。

業績不佳員工面臨離職壓力

據知情人士透露，滙豐正推動業績表現不佳的員工離職，部分銀行家甚至面臨零獎金的情況。此舉是集團削減成本及提升效率的一部分。 內部消息稱，績效評估將更加嚴格，尤其是投資銀行及交易部門。這項政策已引起員工不滿，但管理層認為是必要之舉以應對行業挑戰。

比亞迪逆市上升 滙豐成焦點

在滙豐股價大跌之際，比亞迪電動車股價卻逆市上升，無懼整體市場跌勢。比亞迪近期銷量強勁，加上政策支持，吸引投資者追捧。 相比之下，滙豐受戰爭及呆壞帳夾擊，股價表現落後。分析師認為，滙豐短期內仍將面臨多重挑戰，包括中國經濟放緩及全球貿易緊張局勢。

前景展望：轉型與風險並存

滙豐首季業績反映其業務正面臨結構性挑戰，包括欺詐風險、地緣政治不確定性及成本壓力。集團的轉型計劃能否成功，將取決於其能否有效控制風險並提升盈利能力。 儘管股價一年升幅仍逾50%，但市場對其短期前景轉趨審慎。投資者將密切關注管理層如何應對2026年的盈利壓力，以及能否在競爭激烈的銀行業中保持優勢。

要点回顾

• 滙豐首季税前盈利跌1.1%，遜預期，受4億美元欺詐撥備及中東戰爭風險拖累。
• 股價績前跌2%，業績公佈後急挫5.2%，但一年升幅仍逾50%。
• 管理層預警2026年税前盈利將受中高單位數百分比負面影響。
• 集團推動業績不佳員工離職，部分銀行家面臨零獎金。
• 比亞迪電動車逆市上升，與滙豐表現形成對比。
• 滙豐短期仍面臨中國經濟放緩、全球貿易緊張及地緣政治風險。