AikGroup preuzima 91,75 posto Podravske banke za 42 milijuna eura

Činjenice

• AikGroup je sklopio ugovore za stjecanje 613.567 dionica Podravske banke, što čini 91,75% temeljnog kapitala.
• Dogovorena cijena po dionici iznosi 68,8 eura, ukupno više od 42 milijuna eura.
• Transakcija je podložna odobrenjima HNB-a, ESB-a, tijela za zaštitu tržišnog natjecanja u Hrvatskoj, Srbiji, Sjevernoj Makedoniji i Crnoj Gori.
• AikGroup je vodeći financijski holding u regiji jugoistočne Europe s više od 3.200 zaposlenika i ukupnom imovinom od 10 milijardi eura.
• Podravska banka ima 21 poslovnicu u Hrvatskoj i više od 200 zaposlenika; u 2025. prihodi su joj iznosili 25,5 milijuna eura, pad od 8,7%.
• Cijena od 68,8 eura predstavlja značajan diskont u odnosu na posljednju tržišnu cijenu od oko 90 eura, prema BBA analitici.
• Tržišna kapitalizacija banke iznosi oko 60 milijuna eura, uz P/E omjer od oko 5, ispod medijana ZSE od 10.

Preuzimanje koje mijenja bankarski krajolik Hrvatske

AikGroup, ciparski financijski holding sa sjedištem na Cipru, danas je objavio da je sklopio ugovore o kupnji 613.567 dionica Podravske banke, čime stječe približno 91,75 posto njezina temeljnog kapitala. Dogovorena cijena od 68,8 eura po dionici rezultira ukupnom vrijednošću transakcije većom od 42 milijuna eura. Ovo je prvo ulaganje AikGroupa na hrvatskom tržištu, čime grupacija proširuje svoju prisutnost u jugoistočnoj Europi. Dovršetak prijenosa dionica očekuje se u nadolazećim mjesecima, nakon ishođenja svih potrebnih regulatornih odobrenja.

Regulatorni izazovi i obveza ponude za preuzimanje

Transakcija je uvjetovana odobrenjima Hrvatske narodne banke, Europske središnje banke, tijela nadležnog za zaštitu tržišnog natjecanja u skladu sa Zakonom o provjeri inozemnih ulaganja, kao i nadležnih tijela u Srbiji, Sjevernoj Makedoniji i Crnoj Gori. Nakon zaključenja stjecanja dionica, AikGroup će biti obvezan objaviti ponudu za preuzimanje preostalih dionica Podravske banke, sukladno Zakonu o preuzimanju dioničkih društava. Podravska banka je na Zagrebačkoj burzi već objavila obavijest o nastanku obveze objavljivanja ponude za njeno preuzimanje, čime je formalno započeo proces koji će omogućiti manjinskim dioničarima da izađu iz banke po uvjetima koje će AikGroup ponuditi.

Strateška vizija AikGroupa: četvrto tržište i drugi EU posjed

Razvan Munteanu, predsjednik Uprave AikGroupa, izjavio je da je ovo druga uzastopna godina geografskog širenja grupacije, što predstavlja iznimnu prekretnicu u ostvarivanju strategije. Cilj je ostvariti značajnu prisutnost diljem jugoistočne Europe, a akvizicijom Podravske banke AikGroup dolazi na ukupno četvrto tržište, drugo na području Europske unije. „Uvjereni smo da ćemo svim segmentima klijenata u Hrvatskoj moći pružiti vrhunske financijske usluge te, što je jednako važno, biti pouzdan partner lokalnom tržištu u ostvarivanju održivog rasta”, rekao je Munteanu u priopćenju.

Financijski detalji: diskont i valuacijske implikacije

Prema mišljenju Bloomberg Adrija analitičkog tima, dogovorena cijena od 68,8 eura po dionici predstavlja značajan diskont u odnosu na posljednju tržišnu cijenu od oko 90 eura. To sugerira da je transakcija strukturirana više kao strateško preuzimanje nego kao refleksija trenutačne tržišne valuacije. Podravska banka ima tržišnu kapitalizaciju od oko 60 milijuna eura, uz P/E omjer od oko pet, što je ispod medijana banaka na Zagrebačkoj burzi od oko deset. Međutim, ta brojka ne uključuje gubitak zabilježen krajem prošle godine, nastao zbog izgubljenog sudskog spora s Dalekovodom. Price-to-book omjer iznosi oko 0,6, ispod knjigovodstvene vrijednosti i ispod medijana bankarskog sektora na ZSE-u od 0,9, što ukazuje da tržište banku vrednuje s diskontom i ne očekuje značajniji rast prihoda.

Povrat na kapital i usporedba sa sektorom

Povrat na kapital (ROE) Podravske banke iznosio je 13 posto, također bez uključivanja jednokratnog gubitka iz sudskog spora. Time banka nadmašuje medijan sektora od oko 12 posto, što je pozitivan signal unatoč diskontu u tržišnoj vrijednosti. Dionica Podravske banke od početka godine bilježi rast od oko sedam posto, što je bolje od indeksa Crobexa, te je među rijetkim bankama koje su ove godine u pozitivnom teritoriju. Ovi podaci sugeriraju da, unatoč izazovima, banka ima solidne temelje za daljnji razvoj pod novim vlasništvom.

Povijest i pozicioniranje Podravske banke

Podravska banka, sa sjedištem u Koprivnici, ima više od 150 godina tradicije i snažan fokus na regionalni razvoj te suradnju s malim i srednjim poduzetništvom. Prepoznata je kao pouzdan partner lokalnoj zajednici, što je jedan od razloga zbog kojih je AikGroup prepoznao vrijednost u ovoj akviziciji. Na kraju prošle godine banka je imala 21 poslovnicu u Hrvatskoj i zapošljavala više od 200 djelatnika. Prema revidiranom nekonsolidiranom financijskom izvješću, ukupni prihodi iz poslovanja u 2025. iznosili su 25,5 milijuna eura, što je pad od 8,7 posto u odnosu na prethodnu godinu. Unatoč padu prihoda, banka ostaje profitabilna i sada ulazi u novo poglavlje pod okriljem AikGroupa.

Što slijedi: integracija i budući izgledi

Nakon dobivanja svih regulatornih odobrenja i finalizacije prijenosa dionica, AikGroup će započeti integraciju Podravske banke u svoju grupaciju. Očekuje se da će banka zadržati svoj identitet i fokus na lokalno tržište, ali uz podršku veće grupacije koja donosi dodatne resurse i stručnost. AikGroup, koji na dan 31. prosinca 2025. ima više od 10 milijardi eura ukupne imovine i kapitalnu bazu od 1,4 milijarde eura, planira iskoristiti ovu akviziciju za daljnje jačanje svoje pozicije u regiji. S više od 3.200 zaposlenika i prisutnošću u Srbiji, Sloveniji i Crnoj Gori, grupacija je dobro pozicionirana za širenje. Međutim, ostaje pitanje kako će se diskont u cijeni odraziti na manjinske dioničare i kakve će biti dugoročne sinergije između Podravske banke i ostalih članica AikGroupa.

Ukratko

• AikGroup preuzima 91,75% Podravske banke po cijeni od 68,8 eura po dionici, što je značajan diskont u odnosu na tržišnu cijenu.
• Transakcija je uvjetovana regulatornim odobrenjima u Hrvatskoj, EU, Srbiji, Sjevernoj Makedoniji i Crnoj Gori.
• Ovo je prvo ulaganje AikGroupa u Hrvatskoj i četvrto tržište grupacije, drugo u EU.
• Podravska banka ima više od 150 godina tradicije, 21 poslovnicu i više od 200 zaposlenika.
• Unatoč padu prihoda od 8,7% u 2025., banka ima ROE od 13%, iznad medijana sektora.
• Nakon zatvaranja transakcije, AikGroup će objaviti ponudu za preuzimanje preostalih dionica.