Hrvatski maloprodajni lanci: Rast prihoda, ali sve veći pritisak na marže

Činjenice

• Deset najvećih trgovaca ostvarilo je 8,82 milijarde eura prihoda u 2025., rast od 7% u odnosu na prethodnu godinu.
• Konzum je zabilježio pad prihoda od 4,7% na 1,94 milijarde eura, ali je s neto dobiti od 85,4 milijuna eura ponovno vodeći po zaradi.
• Lidl je rastao 8,3% dosegnuvši 1,42 milijarde eura prihoda.
• Spar je ostvario 1,16 milijardi eura prihoda, a Plodine su premašile milijardu eura.
• Kaufland je jedini s dvoznamenkastim rastom prihoda (10%) i povećanjem tržišnog udjela.
• Prosječna neto plaća u maloprodaji u 2025. iznosila je 1180 eura, uz rast od 10,5%.
• Talijanski diskontni lanac Eurospin ostvario je rast prihoda od 19% te dosegnuo 151 milijun eura.

Solidni prihodi unatoč izazovima

Najveći maloprodajni lanci u Hrvatskoj zaključili su prošlu godinu sa solidnim financijskim rezultatima, potaknuti i dalje snažnom osobnom potrošnjom. Deset vodećih trgovaca u segmentu hrane, pića i duhanskih proizvoda ostvarilo je ukupno 8,82 milijarde eura prihoda, što predstavlja rast od oko sedam posto u odnosu na prethodnu godinu. Iako je ovaj rast respektabilan, tempo je vidljivo usporen u usporedbi s 2024. godinom, kada je promet rastao po stopi od 10,5 posto. Domaća potrošnja bila je glavni pokretač rasta, dok je doprinos turizma stagnirao. Većina vodećih lanaca uspjela je povećati svoje prihode, s iznimkom Konzuma koji je zabilježio pad. Međutim, iza stabilnih prihoda kriju se sve izraženiji pritisci na profitabilnost. Rast nabavnih cijena, povećanje troškova rada i administrativna ograničenja cijena dijela proizvoda snažno opterećuju trgovačke marže, što je rezultiralo slabljenjem operativnih rezultata kod većine lanaca, a neki su dodatno produbili svoje gubitke.

Promjene na vrhu ljestvica

Na vrhu ljestvice po prihodima i dalje se nalazi Konzum, ali s osjetno smanjenom prednošću. Prihodi vodećeg lanca pali su za 4,7 posto, dosegnuvši 1,94 milijarde eura. S druge strane, Lidl je nastavio svoj rast od 8,3 posto, približivši se Konzumovim prihodima s ostvarenih 1,42 milijarde eura. Treće mjesto zauzima Spar s prihodom od 1,16 milijardi eura, dok su Plodine također premašile granicu od milijardu eura. Među pet najvećih, Kaufland se ističe kao jedini lanac koji je zabilježio dvoznamenkasti rast prihoda i povećanje tržišnog udjela. Kaufland i Tommy pokazali su ubrzanje rasta prihoda u odnosu na prethodnu godinu, s Kauflandom koji je rastao s 7,4 posto u 2024. na 10 posto u 2025., te Tommyjem s 8,7 posto na 12 posto.

Konzum preuzeo vodstvo u zaradi, Kaufland i Studenac u gubitku

Unatoč padu prihoda, Konzum je očito promijenio strategiju usmjeravajući se na profitabilnost, što mu se isplatilo. S neto dobiti od 85,4 milijuna eura, Konzum je ponovno preuzeo prvo mjesto po zaradi, prestigavši Lidl. Ova promjena naglašava fokus na financijsku učinkovitost unutar kompanije. S druge strane, Plodine su zabilježile pad dobiti, dok su Kaufland i Studenac godinu zaključili s financijskim gubitkom. Ovi rezultati ukazuju na različite pristupe upravljanju troškovima i maržama unutar sektora. Operativna profitabilnost ostala je pod pritiskom rasta plaća, koji je zahvatio cijeli sektor. Troškovi osoblja rasli su kod svih lanaca, no različitim intenzitetom – od minimalnih 2,7 posto kod Konzuma do značajnih 23,6 posto kod Studenca. Unatoč tome, Kaufland je ostvario najveći rast EBITDA-e od 21,1 posto, a Konzum drugi s 13,5 posto.

Rast plaća i pritisci na marže

Prosječna neto plaća u maloprodaji u 2025. godini dosegla je 1180 eura, što predstavlja godišnji rast od 10,5 posto. Primanja u Tommyju nalaze se iznad prosjeka, a i Konzum je značajno povećao plaće svojim zaposlenicima. S druge strane, plaće u Sparu, Narodnom trgovačkom lancu i Plodinama ostaju ispod prosjeka. Ovaj rast troškova osoblja, iako pozitivan za radnike, dodatno pritišće operativnu profitabilnost svih sedam analiziranih lanaca. Razlike u intenzitetu rasta troškova osoblja – od 2,7% kod Konzuma do 23,6% kod Studenca – pokazuju različite razine učinkovitosti u upravljanju radnom snagom. Unatoč rastućim troškovima, Kaufland je uspio ostvariti najveći rast EBITDA-e od 21,1 posto, dok je Konzum zabilježio drugi najveći rast od 13,5 posto. Ovo sugerira da su neki od vodećih igrača uspjeli pronaći načine za poboljšanje operativne učinkovitosti unatoč nepovoljnim uvjetima.

Eurospin kao novi izazivač

Talijanski diskontni lanac Eurospin nameće se kao najozbiljniji izazivač etabliranim igračima na hrvatskom tržištu. Od svog dolaska 2020. godine, Eurospin kontinuirano raste, a prošlu godinu zaključio je s prihodima od 151 milijun eura, uz impresivan rast od 19 posto. Trenutno drži 12. mjesto na ljestvici, ali trendovi sugeriraju da bi ovaj lanac mogao uskoro ući među deset najvećih. Njegov uspjeh ukazuje na rastuću popularnost diskontnih modela i potencijal za daljnju konsolidaciju tržišta. Osim toga, prošle godine trgovce je pogodio bojkot trgovina te Vladino dodatno ograničavanje cijena na ukupno 100 proizvoda, što su u Studencu povezali kao jedan od razloga za veliki gubitak tog maloprodajnog lanca, čija je strategija uglavnom bazirana na malim prodajnim formatima.

Neizvjesna budućnost tržišta

Dok osobna potrošnja zasad održava prihode maloprodajnih lanaca, rastući troškovi i ograničenja cijena nastavljaju nagrizati profitabilnost. U takvom okruženju, ključna će biti operativna učinkovitost i sposobnost prilagodbe dinamičnim tržišnim uvjetima. U 2025. godini, broj poslovnih subjekata u maloprodaji u nespecijaliziranim prodavaonicama porastao je za gotovo petinu, na ukupno 2870. Ovaj porast dijelom je posljedica ulaska većih igrača poput Pevexa i Müllera na listu, a ne nužno pojačanog interesa za samom djelatnošću. Utrka među trgovcima očito ulazi u novu, još neizvjesniju fazu, gdje će uspjeh ovisiti o sposobnosti održavanja konkurentnosti, upravljanja troškovima i prilagođavanja potrebama potrošača u promjenjivom ekonomskom okruženju.

Ukratko

• Hrvatski maloprodajni sektor zabilježio je rast prihoda od 7% u 2025., dosegnuvši 8,82 milijarde eura, potaknut snažnom osobnom potrošnjom.
• Unatoč rastu prihoda, profitabilnost je pod pritiskom zbog povećanja troškova nabave, rada i administrativnih ograničenja cijena.
• Konzum, iako s padom prihoda, predvodi po neto dobiti od 85,4 milijuna eura, dok Kaufland i Studenac bilježe gubitke.
• Prosječna neto plaća u maloprodaji porasla je 10,5% na 1180 eura, dodatno povećavajući troškove osoblja.
• Talijanski diskontni lanac Eurospin pokazuje snažan rast od 19% i potencijalno ulazi među deset najvećih trgovaca.
• Budućnost tržišta zahtijeva visoku operativnu učinkovitost i sposobnost prilagodbe novim uvjetima.