Leul se depreciază pe fondul crizei politice: Euro atinge noi maxime istorice

Faptele

• Cursul euro a depășit 5,22 lei la cotația oficială, atingând noi maxime istorice pe piața interbancară.
• Președintele Consiliului Fiscal, Daniel Dăianu, avertizează că deprecierea leului este legată direct de criza politică.
• Inflația rămâne aproape de două cifre, iar deficitul bugetar este cel mai ridicat din Uniunea Europeană.
• Analiștii BCR revizuiesc prognoza inflației medii pentru 2026 la 8%, anticipând o rezolvare rapidă a crizei politice.
• BNR ar putea înăspri managementul lichidității pentru a contracara presiunile de depreciere ale leului.
• Prețurile apartamentelor au rămas stabile, dar deprecierea leului face locuințele mai scumpe pentru cumpărători.

Criza politică se resimte direct în economie

Tensiunile politice generate de adoptarea moțiunii de cenzură împotriva Guvernului Ilie Bolojan încep să producă efecte palpabile în economie. Președintele Consiliului Fiscal, Daniel Dăianu, a avertizat că deprecierea accelerată a leului și turbulențele de pe piețele financiare sunt legate "în mod nemijlocit" de instabilitatea politică. România riscă să fie penalizată de investitori dacă procesul de reducere a deficitului bugetar este abandonat, a subliniat acesta. Cursul euro a urcat la aproape 5,22 lei la cotația oficială, consemnând o creștere de 12 bani într-o singură săptămână. Pe piața interbancară, moneda europeană a atins chiar pragul de 5,24 lei, stabilind un nou maxim istoric pentru țară. Această evoluție survine într-un context economic deja fragil, marcat de o inflație persistentă, aproape de două cifre, și de un deficit bugetar ce rămâne cel mai ridicat din Uniunea Europeană. În primele trei luni ale anului, deficitul bugetar a scăzut la puțin peste 1% din PIB, față de 2,28% în aceeași perioadă a anului precedent. Cu toate acestea, ținta pentru întregul an, de 6,2% din PIB, rămâne ambițioasă și dificil de atins în condițiile actuale.

Piața valutară, „cea mai nervoasă”

Daniel Dăianu a descris piața valutară drept „cea mai nervoasă”, subliniind că reacția acesteia era de așteptat în contextul instabilității politice și al dezechilibrelor economice preexistente. Leul a beneficiat de o stabilitate relativă anterior, datorită perspectivei unei corecții bugetare importante și a țintei de deficit pentru anul curent. "Tensiunile din piața valutară sunt legate direct de criza politică, fără îndoială", a declarat Dăianu. El a explicat că, într-o economie cu dezechilibre majore, atât în ceea ce privește deficitul bugetar, cât și pe cel extern (deficitul de cont curent), reacția pieței este firească. Spre deosebire de piața bursieră, unde jucătorii au experiență și orizonturi de timp mai lungi, piața valutară este mai susceptibilă la speculații. Deprecierea leului are implicații directe asupra prețului importurilor și a altor indicatori care afectează direct viața cetățenilor români. Riscul cel mai mare, avertizează Dăianu, este stoparea procesului de corecție fiscală, un demers esențial pentru stabilizarea economiei pe termen mediu.

Riscul abandonării consolidării fiscale

Președintele Consiliului Fiscal a criticat ferm discursurile politice care promit reduceri de taxe sau minimalizează problema deficitului bugetar. El a avertizat că România nu își permite să abandoneze procesul de reducere a deficitului, un efort care, deși vine cu costuri, este necesar pentru stabilizarea economică. "O consolidare fiscal-bugetară nu se poate face fără costuri", a subliniat Dăianu, adăugând că, în timp ce măsuri de sprijin pentru anumite sectoare economice pot fi luate în considerare, relansarea economică este dificilă în contextul actual. Promisiunile de reducere a taxelor și impozitelor, în acest moment, sunt considerate a fi contraproductive și pot declanșa reacții negative imediate din partea piețelor financiare. Analiștii BCR anticipează că piețele par să se aștepte la o rezolvare relativ rapidă a crizei politice. Cu toate acestea, nivelul ridicat de animozitate dintre partidele care au format coaliția de guvernare nu sugerează o soluționare iminentă. Partidele PNL și USR au exclus refacerea unei majorități guvernamentale cu PSD, complicând astfel formarea unui nou cabinet pro-UE.

Prognoze economice și reacția BNR

În acest context de volatilitate, analiștii BCR și-au revizuit prognoza pentru inflația medie din 2026 la 8%. Ei consideră că deprecierea recentă a leului și gradul ridicat de transmitere a cursului de schimb în inflație justifică această ajustare. De asemenea, se anticipează că Banca Națională a României (BNR) va menține ratele dobânzilor neschimbate în următoarele patru trimestre. Deși majorările de dobândă sunt considerate puțin probabile, BNR ar putea recurge la înăsprirea managementului lichidității pentru a contracara presiunile de depreciere asupra cursului de schimb. Sprijinul politic necesar pentru implementarea consecventă a obiectivelor de consolidare fiscală pe termen mediu a fost menționat ca o preocupare de către agențiile de rating. România se află la limita categoriei investment grade, cu o perspectivă negativă din partea tuturor celor trei mari agenții de rating. Următoarea evaluare de rating este programată pentru 31 iulie, de către Fitch.

Impactul asupra pieței imobiliare

În ciuda turbulențelor valutare, prețurile apartamentelor din marile orașe ale țării s-au menținut în mare parte stabile pe parcursul lunii trecute, conform Indicelui Imobiliare.ro. Cu toate acestea, deprecierea monedei naționale în raport cu euro are un impact direct asupra cumpărătorilor. Creșteri ușoare ale prețurilor au fost înregistrate în Timișoara, unde apartamentele noi s-au scumpit cu aproximativ 3%, iar cele vechi cu 1%. În București, segmentul nou al pieței rezidențiale a consemnat o apreciere de aproape 4%, prețul mediu ajungând la 2.632 euro/mp util, o creștere de 26% în ultimul an. Iași a înregistrat o creștere de 1% pentru apartamentele vechi, ajungând la 1.961 euro/mp util. Deprecierea leului se traduce în locuințe mai scumpe, venituri mai mari necesare pentru accesarea finanțării și, implicit, în costuri mai ridicate pentru plata ratelor. De exemplu, prețul unui imobil de 99.632 euro a crescut cu peste 10.000 de lei într-o săptămână, ca urmare a fluctuațiilor cursului leu/euro.

Bursa de Valori București, în creștere

În contrast cu volatilitatea de pe piața valutară, indicii Bursei de Valori București (BVB) au înregistrat o creștere în prima parte a sesiunii de tranzacționare. Indicele BET, care reflectă dinamica celor mai lichide acțiuni, a avansat cu 0,96%, atingând 28.810 puncte. Indicele energetic BET-NG a crescut cu 0,94%, ajungând la 2.134 de puncte. Singurul indice care a înregistrat o depreciere a fost BET-FI, cu un recul de 0,12%, ajungând la 99.112 puncte. Acțiunile unor companii importante, precum Banca Transilvania (+1,08%), BRD - Groupe Societe Generale (+1,53%), OMV Petrom (+0,6%) și Romgaz (+3,02%), au înregistrat aprecieri, reflectând o oarecare încredere a investitorilor pe segmentul bursier, în ciuda contextului economic incert.

Pe scurt

• Criza politică din România se reflectă direct în deprecierea accentuată a leului, atingând noi maxime istorice în raport cu euro.
• Riscul major este abandonarea procesului de consolidare fiscală, ceea ce ar putea atrage penalizări din partea investitorilor internaționali.
• BNR ar putea interveni pe piața valutară prin managementul lichidității, pentru a tempera presiunile de depreciere ale leului.
• Inflația rămâne o preocupare majoră, cu prognoze revizuite în sus pentru următorii ani, influențată direct de evoluția cursului valutar.
• Deși piața imobiliară rămâne stabilă ca prețuri, deprecierea leului face achizițiile de locuințe mai costisitoare pentru români.
• Bursa de Valori București a înregistrat o evoluție pozitivă, contrastând cu volatilitatea pieței valutare.