健策、奇鋐股價重挫 傳NVIDIA設計變更衝擊散熱族群

关键事实

• 健策(3653)與奇鋐(3017)股價於週三（5月6日）鎖定跌停。
• 奇鋐將於5月14日舉行法說會，市場傳聞其下修第二季營運展望。
• NVIDIA Rubin GPU均熱片設計據傳將由雙片式改為單片式，可能影響產品單價。
• 健策曾因微流道均熱片及切入AI伺服器系統端液冷散熱市場而股價飆升。
• 健策股價從4月27日高點5685元回檔至週三盤中4305元，短線跌幅達24.27%。
• 奇鋐股價從4月27日高點3010元修正至週三盤中2435元，7天內修正20%。
• 健策子公司富世達(6805)股價亦跟隨重挫。

千金股重挫 健策、奇鋐跌停引發市場擔憂

台灣股市週三（5月6日）出現劇烈震盪，中小型股與高價股紛紛走跌。其中，被視為AI伺服器散熱領導廠商的健策（3653）與奇鋐（3017），兩檔千金股均鎖定跌停，引發市場高度關注與投資人焦慮。 這波下跌不僅是單一事件，還牽動了包括竑騰（7751）、雍智（6683）、萬潤（6187）等其他高價股，顯示市場資金動能出現快速輪動與避險跡象。 健策與奇鋐的股價重挫，不僅是公司營運的警訊，也可能對整個AI硬體供應鏈的評價產生連鎖影響。

營運展望下修傳聞 奇鋐法說會前夕受衝擊

奇鋐公司預計於下週四（5月14日）舉行法說會，屆時將公布第一季財報並說明第二季的營運展望。然而，市場上已開始流傳奇鋐將下修第二季營運展望的傳聞。 此傳聞直接導致奇鋐股價連續兩日重挫。在週三的交易中，奇鋐股價一度被打至跌停板，收盤價來到2435元。相較於4月27日創下的3010元高點，短短七天內股價修正幅度已達20%。 奇鋐的股價表現，也拖累了其子公司富世達（6805）以及同為散熱概念股的健策股價，兩者均在盤中出現跌停走勢。

NVIDIA設計變更傳言 衝擊均熱片市場

除了營運展望的傳聞，市場消息指出，NVIDIA下一代GPU Rubin的均熱片設計可能出現重大變動。據悉，原先採用的雙片式設計，將可能改回單片式設計。 若此傳言屬實，這項設計變更可能導致產品的單價大幅下滑，進而衝擊相關供應商的獲利能力。 這項潛在的設計變更，被認為是導致健策股價跌停的關鍵因素之一，也再次凸顯了AI硬體產業對單一客戶及技術變動的高度依賴性。

健策技術優勢曾受追捧 切入液冷散熱系統端

健策公司憑藉其技術優勢，一直是法人關注的焦點。公司率先推出結合散熱功能的「微流道均熱片」（Microchannel Lid），並積極將散熱產品從封裝級散熱推向系統端。 在AI資料中心對液冷散熱需求持續提升的趨勢下，健策的水冷板（Cold Plate）與分歧管（Manifold）已成功列入Nvidia GTC大會的供應商名單，正式進軍AI伺服器系統端液冷散熱市場。 此外，健策在CPO（Co-Packaged Optics）機構件領域也取得突破，成為NVIDIA Quantum-X及Spectrum-X晶片端的供應商，分別負責協助插拔保護插座以及提供加強筋以增加結構剛性、減少翹曲。

股價高漲後回檔 健策修正幅度逾兩成

受惠於上述一連串的利多消息，健策的股價曾一度攀升至5685元的高點。然而，在近期連續數日的修正後，健策股價在週三盤中被打至4305元，短線跌幅高達24.27%。 這波股價回檔，與市場對NVIDIA設計變更的擔憂以及整體高價股評價的修正有密切關係。 健策的股價波動，反映了AI硬體產業在快速發展的同時，也面臨著技術變革與市場評價的雙重壓力。

奇鋐業績成長動能強勁 水冷產品占比提升

奇鋐公司近年來受惠於液冷散熱產品佔比的提升，業績展現出強勁的成長動能。公司在上一季的法說會上，對2026年全年持正面態度，預期水冷產品的營收佔比將持續上升，同時營收與毛利預計將逐季提升。 在此樂觀預期下，奇鋐股價一度站上3000元關卡，達3010元。然而，市場傳聞的第二季營運展望下修，卻為這份成長動能蒙上陰影。 奇鋐股價在週三再度亮燈跌停，短線跌幅已達19.1%，顯示市場對於營運前景的擔憂已暫時蓋過了過去的成長動能。

AI硬體評價再現震盪 產業前景待觀察

健策與奇鋐的股價重挫，不僅是單一公司的問題，更反映了AI硬體產業高估值的問題再次浮現，並引發市場的震盪。投資人對於高價股的評價，正經歷一輪重新審視。 隨著NVIDIA新設計的傳聞以及市場對未來需求的預期變化，散熱族群的股價表現將持續受到關注。這也考驗著廠商在技術創新與市場變化之間的平衡能力。 未來，AI伺服器市場的發展，以及相關零組件供應商的營運狀況，將是決定產業前景的關鍵。

要点回顾

• 健策(3653)與奇鋐(3017)股價因市場傳聞而同步跌停，顯示AI散熱族群面臨壓力。
• 奇鋐預計於5月14日舉行法說會，市場傳聞其將下修第二季營運展望。
• NVIDIA Rubin GPU均熱片設計可能由雙片改為單片，預計將影響產品單價。
• 健策曾因技術優勢及切入AI伺服器液冷系統端而股價飆升，但近期大幅回檔。
• 奇鋐近年業績受惠於液冷產品成長，但近期股價修正幅度達20%。
• AI硬體產業高估值問題再次引發市場震盪，相關族群評價面臨重新評估。